中色股份：鋅鉛業務穩步發展，薄膜泵業務已投產|資料

中國有色金屬建設股份有限公司是以有色金屬采選與冶煉為主，貿易、工程承包和裝備制造為輔的國有大型上市企業。公司 2010 年上半年有色金屬采選冶煉業務貢獻了 43.47%的營業收入，毛利率占比高達79.03%。同時公司赤峰紅燁鋅冶煉四期 10 萬噸項目將于年底前可完工。我們預計公司新豐稀土搬遷項目環保方案近期將獲得實質性進展。公司年產隔膜泵 100 臺項目已于 9 月建成投產，正常年份產能全部利用情況下每年將為公司增加營收約 3 億元。公司上半年剝離了黃浦電力、黃浦煤業等兩大長期虧損企業，拖累了公司 2010 年中期盈利情況，但有利于公司主營業務長期健康發展。

主要發現

赤峰紅燁鋅冶煉四期 10 萬噸項目年底前完工，將大幅提升公司鋅冶煉產能約 90%。

我們預計，新豐稀土搬遷項目環保方案即將獲得相關部門批。

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